¿Un endurecimiento paradójico?

Este documento analiza cómo las condiciones financieras se han relajado visiblemente en los mercados estadounidenses durante los últimos 12 meses. Después de que el banco central estadounidense subiera la tasa de interés de los fondos federales en diciembre de 2015 por primera vez en casi un decenio, el FOMC ha dado varios pasos más en esa dirección. Lo anterior se da dentro de un contexto de fortalecimiento sincronizado de las economías avanzadas y un sólido crecimiento en la mayoría de las economías de mercado emergentes.  Durante el periodo analizado continuó el fuerte repunte de los mercados bursátiles mundiales que comenzó tras las elecciones presidenciales estadounidenses de noviembre de 2016. Sin embargo, aún hay algunas variables que pudieran estar comportándose en forma paradójica.